- 第五期：如何看待公募REITs的風(fēng)險(xiǎn)收益特征
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1、基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs具有普惠性
根據(jù)試點(diǎn)相關(guān)要求，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是一種風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比中等的權(quán)益類投資品種，充分體現(xiàn)了普惠性。
2、基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的配置價(jià)值較高
根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，公募REITs可以提供相對(duì)穩(wěn)定的分紅收益，其總的長(zhǎng)期復(fù)合回報(bào)也相當(dāng)可觀。另外，公募REITs與股票、債券等其他金融資產(chǎn)關(guān)聯(lián)性低，風(fēng)險(xiǎn)分散效果也較好，具有較高的配置價(jià)值。
3、試點(diǎn)政策的相關(guān)要求
我國(guó)本次公募REITs試點(diǎn)，主要聚焦重點(diǎn)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并且試點(diǎn)政策強(qiáng)調(diào)，公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)“鼓勵(lì)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群等開(kāi)展試點(diǎn)”，且項(xiàng)目應(yīng)“具有成熟的經(jīng)營(yíng)模式及市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力，已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，投資回報(bào)良好，并具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、較好的增長(zhǎng)潛力”。
4、試點(diǎn)項(xiàng)目聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
從以上要求看，前期試點(diǎn)的項(xiàng)目，相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)是存量資產(chǎn)中質(zhì)量較好的一批，這將有助于基礎(chǔ)設(shè)施類REITs產(chǎn)品的順利發(fā)行和穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，在市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕、整體資產(chǎn)收益率下行的大背景下，優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)可以為投資者提供更為合理、穩(wěn)健的長(zhǎng)期回報(bào)。
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